Reegel 505, eeskiri D vs. reegli 506, eeskiri D
Share
Määruse D reeglid 505 ja 506 käsitlevad väärtpaberite müügipakkumisi. 1933. aasta väärtpaberiseaduse kohaselt peavad kõik väärtpaberite müügipakkumised olema registreeritud SEC-is või vastama erandile. Määrus D (või Reg D) sisaldab kolme reeglit, millega nähakse ette erandid registreerimisnõuetest, lubades mõnel ettevõttel oma väärtpabereid pakkuda ja müüa, ilma et nad peaksid väärtpabereid väärtpaberite keskregistris registreerima..
Reeglitega 504 ja 505 rakendab määrus D 1933. aasta väärtpaberiseaduse (viidatud ka kui '33 seadust) § 3 punkti b, mis lubab SEC-il vabastada alla 5000 000 dollari väärtuses emissioone registreerimisest. Samuti sätestab see (reeglis 506) turvalise sadama seaduse nr 33 § 4 lõike 2 kohaselt (mis ütleb, et mitteavalikud pakkumised on registreerimisnõudest vabastatud). Teisisõnu, kui emitent täidab reegli 506 nõudeid, võivad nad olla kindlad, et nende pakkumine on "mitteavalik" ja seega on see registreerimisest vabastatud.
Võrdlusdiagramm
Erinevused - sarnasused -| Reegel 505 Määrus D | Reegel 506 Määrus D | |
|---|---|---|
| Tuleb esitada vorm D | Jah | Jah |
| võimaldab ettevõtetel otsustada, millist teavet akrediteeritud investoritele anda. | Jah | EI |
| Piiratud väärtpaberid | Jah | Jah |
| Üldine pakkumine | Ei saa kasutada | Ei saa kasutada |
| Akrediteeritud investorid | Piiramatu | piiramatu |
| Akrediteerimata investorid | 35 | 35 |
| Nõuab investori "keerukust" | Ei | Jah |
| Limiit | 5 miljonit dollarit (12-kuuline periood) | Pole limiiti |
Sisu: reegli 505 määrus D vs reegli 506 määrus D
- 1 Reegel 505 Määrus D
- 2 Reegel 506 Määrus D
- 3 Vormi D esitamise nõue
- 4 viidet
Reegel 505 Määrus D
Määruse D reegel 505 lubab mõnel oma väärtpabereid pakkuval ettevõttel vabastada need väärtpaberid föderaalsete väärtpaberiseaduste registreerimisnõuetest. Selle erandi saamiseks peab ettevõte:
- Saab pakkuda ja müüa kuni 12 miljonit dollarit oma väärtpabereid mis tahes 12-kuulise perioodi jooksul;
- Võib müüa piiramatul arvul akrediteeritud investoreid ja kuni 35 muud isikut, kes ei pea vastama muude eranditega seotud keerukuse või rikkuse standarditele;
- Peavad ostjaid teavitama "piiratud" väärtpaberite saamisest, mis tähendab, et väärtpabereid ei saa kuus kuud või kauem müüa ilma neid registreerimata; ja
- Väärtpaberite müümiseks ei saa kasutada üldisi pakkumisi ega reklaame.
Reegel 505 lubab ettevõtetel otsustada, millist teavet akrediteeritud investoritele anda, kui see ei riku föderaalsete väärtpaberiseaduste pettusevastaseid keelde. Kuid ettevõtted peavad andma mitteakrediteeritud investoritele avalikustamisdokumendid, mis on üldiselt samaväärsed registreeritud pakkumistes kasutatavatega. Kui ettevõte pakub teavet akrediteeritud investoritele, peab ta tegema selle teabe kättesaadavaks ka akrediteerimata investoritele. Samuti peab ettevõte olema kättesaadav võimalike ostjate küsimustele vastamiseks.
Siin on mõned üksikasjad seda tüüpi pakkumise suhtes kohaldatavate finantsaruannete nõuete kohta:
- Finantsaruandeid peab kinnitama sõltumatu raamatupidaja;
- Kui muu ettevõte kui usaldusühing ei saa auditeeritud raamatupidamise aastaaruannet ilma põhjendamatute pingutuste või kulutusteta, tuleb auditeerida ainult ettevõtte bilanssi (mis peab olema dateeritud 120 päeva jooksul alates pakkumise algusest); ja
- Usaldusühingud, kes ei saa ilma põhjendamatute pingutuste ja kulutusteta nõutavat finantsaruannet, võivad esitada föderaalse tulumaksuseaduse kohaselt koostatud auditeeritud raamatupidamise aastaaruande.
Reegel 506 Määrus D
Määruse D reeglit 506 peetakse väärtpaberiseaduse paragrahvi 4 lõikes 2 sätestatud eraviisilise pakkumise erandi jaoks turvaliseks sadamaks. Ettevõtted, kes kasutavad reegli 506 erandit, võivad koguda piiramatul hulgal raha. Ettevõte võib olla kindel, et see kuulub 4. jao punkti 2 erandi alla, järgides järgmisi standardeid:
- Ettevõte ei saa väärtpaberite turustamiseks kasutada üldisi pakkumisi ega reklaame;
- Ettevõte võib müüa oma väärtpabereid piiramatule arvule "akrediteeritud investoritele" ja kuni 35 muule ostule. Erinevalt reeglist 505 peavad kõik akrediteerimata investorid, kas üksi või koos ostja esindajaga, olema kogenud - see tähendab, et neil peavad olema piisavad teadmised ja kogemused finants- ja ettevõtlusküsimustes, et nad saaksid hinnata potentsiaalsete klientide eeliseid ja riske investeering;
- Ettevõtted peavad otsustama, millist teavet akrediteeritud investoritele anda, kui see ei riku föderaalsete väärtpaberiseaduste pettusevastaseid keelde. Kuid ettevõtted peavad andma mitteakrediteeritud investoritele avalikustamisdokumendid, mis on üldiselt samad, mida kasutatakse registreeritud pakkumistes. Kui ettevõte annab teavet akrediteeritud investoritele, peab ta tegema selle teabe kättesaadavaks ka akrediteerimata investoritele;
- Ettevõte peab olema kättesaadav võimalike ostjate küsimustele vastamiseks;
- Finantsaruannete nõuded on samad, mis reegli 505 puhul; ja
- Ostjad saavad "piiratud" väärtpabereid, mis tähendab, et väärtpabereid ei saa ilma nende registreerimiseta müüa vähemalt aasta.
Nõue esitada vorm D
Ehkki reegli 505 erandit kasutavad ettevõtted ei pea oma väärtpabereid registreerima ja tavaliselt ei pea nad SEC-ile aruandeid esitama, peavad nad pärast väärtpaberite esmakordset müümist registreerima nn vormi D. Vorm D on lühike teade, mis sisaldab ettevõtte omanike ja aktsiate edendajate nimesid ja aadresse, kuid sisaldab vähe muud teavet ettevõtte kohta.
Viited
- http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
- http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
- http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D
